سقوط غیرمنتظره طلا در میانه جنگ/ بهترین دلیل برای نگهداری طلا چیست؟

به گزارش اختصاصی دمیزنیوز، طلا، که همواره به عنوان نمادی از امنیت مالی و پناهگاهی در برابر فروپاشی‌های اقتصادی و نظامی شناخته می‌شده، این روزها مسیری پرنوسان را طی می‌کند. در حالی که انتظار می‌رفت با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی از تورم ناشی از شوک‌های انرژی، قیمت طلا جهش یابد، اما شاهد سقوط ۱۵ درصدی آن بوده‌ایم که حتی از افت بازارهای سهام جهانی نیز بیشتر است.

چرا طلا، برخلاف انتظار، سقوط کرد؟

چند عامل کلیدی در افت اخیر قیمت طلا دخیل بوده‌اند:

• افزایش بازدهی واقعی اوراق قرضه: طلا به دلیل عدم پرداخت سود، در برابر تورم ارزش خود را حفظ می‌کند. اما زمانی که بازدهی اوراق قرضه مصون از تورم (بازدهی واقعی) افزایش می‌یابد، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا کاهش می‌یابد. از زمان آغاز حملات نظامی، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا حدود ۰.۳ واحد درصد افزایش یافته که نشان‌دهنده ریسک بالاتر جهانی و نگرانی از افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی برای مهار تورم است.

• فروش‌های فرصت‌طلبانه بانک‌های مرکزی: در کشورهایی که نگران تحریم‌های غربی هستند، طلا به عنوان پوششی در برابر “سلاح‌سازی دلار” عمل می‌کند. با این حال، افزایش چشمگیر قیمت طلا در سال‌های اخیر، بانک‌های مرکزی را وسوسه کرده تا بخشی از ذخایر خود را برای کسب سود، تقویت ارز ملی یا تأمین مالی دولت‌ها بفروشند. به عنوان مثال، ترکیه حدود ۸ میلیارد دلار طلا فروخته و هند نیز ممکن است اقدام مشابهی انجام داده باشد.

• تبدیل شدن به “دارایی میم” (Meme Asset): در کنار بیت‌کوین که به “طلای دیجیتال” مشهور شده بود، به نظر می‌رسد طلا نیز در حال تبدیل شدن به یک دارایی سفته‌بازانه است. رشد ۶۰ درصدی قیمت طلا از تابستان گذشته تا اواخر فوریه، همزمان با افزایش سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر طلا (ETF) بوده است. افت اخیر نیز با خروج سریع سرمایه‌گذاران از این موقعیت‌های سفته‌بازانه تشدید شده است.

جایگاه واقعی طلا در سبد سرمایه‌گذاری:

با وجود این نوسانات کوتاه‌مدت، نباید جذابیت تاریخی طلا را در محافظت در برابر کاهش ارزش پول نادیده گرفت. در شرایطی که بدهی‌های عمومی در جهان رو به افزایش است و احتمال توسل دولت‌ها به تورم برای کاهش بار بدهی وجود دارد، طلا همچنان می‌تواند به عنوان یک دارایی امن عمل کند.

با این حال، تا زمانی که هیجانات سفته‌بازانه بر استراتژی‌های محافظت در برابر کاهش ارزش پول غلبه کند و سرمایه‌گذاران نهادی به دلیل زیان در سایر دارایی‌ها به فروش طلا روی آورند، شرایط برای بازگشت باثبات طلا به جایگاه سابقش مهیا نخواهد بود. آینده قیمت طلا به تعادل میان معامله‌گران کوتاه‌مدت و سرمایه‌گذارانی که به دنبال حفظ ارزش پول خود هستند، بستگی خواهد داشت.